融资租赁加速渗透汽车租赁蓝海已现电热锅

作为实体产业与金融资本相结合的抓手，融资租赁行业的主要业务集中在飞机、船舶海工等大型装备制造业领域，在服务我国实体经济、支持经济结构转型升级进程中愈发扮演重要角色。

近两年来，随着物联网与大数据技术的迅猛发展，融资租赁业务创新活力也持续走强，面向个人消费端、汽车金融市场等轻资产的租赁业务开始在我国悄然兴起，成为租赁业内的一支“轻骑兵”，为融资租赁业打开了一片新的市场“蓝海”。

汽车租赁潜力有待深挖

多种迹象均表明，我国汽车融资租赁市场发展前景可期。工信部数据显示，自2009年以来，我国汽车产业已连续8年位居全球第一。而从政策层面看，2015年国务院出台的《关于加快融资租赁业发展的指导意见》中提出，积极稳妥发展家用轿车等居民家庭消费品租赁市场。这也从国家层面肯定了汽车融资租赁的市场潜力。

此外，罗兰贝格发布的《2016年中国汽车金融报告》数据显示，全球发达国家汽车市场平均金融渗透率已达70%，汽车租赁市场的成熟度较高。以美国为例，在美国豪华车领域，40%的新车销售都来自于租赁。而我国汽车金融整体渗透率还较低，渗透率仅为35%左右，这表明，我国汽车租赁市场的潜力有待进一步挖掘。

事实上，融资租赁业务除了帮助国内企业进行产业结构转型、解决资金短缺问题外，也可以发力面向个人消费端的汽车租赁业务，在汽车消费市场这一细分领域中发挥所长。随着我国经济结构的转型，GDP渐向消费和服务倾斜，再加之物联网、大数据技术的日益发展，分享经济在我国逐步兴起，大众的消费观也发生了改变，面向个人消费端的汽车租赁，也为中产阶级更换车辆提供了新选择。

当前，我国已有部分租赁公司进军汽车租赁这一新兴的细分市场。零壹融资租赁研究中心统计数据显示，截至今年上半年，在我国60余家金融租赁公司中，布局“车辆与轨道交通”业务的公司就达20余家。金融租赁公司可以依靠相对稳定、优质的资金流开展车辆租赁业务，如民生租赁、国银租赁均有布局。而在融资租赁公司领域，或依靠于专业厂商在汽车资源和渠道方面的优势，或依靠于股东集团的整体平台优势，租赁公司也逐步发力汽车端的融资租赁业务，如汇通信诚租赁、先锋太盟融资租赁、平安租赁等公司，均在汽车租赁业务板块上有所深耕。

以租代购驱动业务升级

随着融资租赁加速渗透到汽车金融市场中，租赁公司纷纷试水汽车租赁业务，如何创新开展业务，成为争夺市场“蛋糕”的关键。

从汽车消费者市场看，当前的汽车消费整体趋于年轻化、刚性化，社会大众对分期购车的认可度也在逐步提升。对于有车一族来说，汽车折旧和使用率不高是明显痛点。而对于“无车一族”来说，资金短缺和使用汽车的需求也客观存在。因此，以“租赁”代替“购买”的这一更为灵活的汽车租赁模式迎合了市场需求。

记者了解到，我国已有租赁公司发力“以租代购”的汽车租赁模式，如平安租赁，其围绕汽车消费生态圈，在借鉴国外汽车租赁先进经验的基础上，推出了“平安车管家”这一面向个人端开展汽车租赁的业务。客户在享受比贷款更灵活的金融服务的同时，还避免了如上牌，交税、交保险等一系列繁琐事宜。合同期满后，既可以选择付完租赁尾款将汽车所有权过户到自己名下，也可以选择退租、续租或者换租一辆新车。

平安租赁有关负责人告诉记者，和银行金融相比，“以租代购”模式可以看做“金融+运营服务+到期选择权”的一站式汽车消费解决方案，其特点就是通过更灵活的金融方案，降低消费者的用车门槛。这一模式对于经济尚不宽裕的年轻人和有定期换车需求的人群有较大吸引力。不仅可缓解用车前期经济负担，同时也形成了汽车消费闭环。

有租赁业内人士指出，以租赁替代购买的汽车租赁业务，在深化产业租赁、助推实体经济转型升级基础上，逐渐向消费金融特长延展的趋势，体现了租赁业务创新转型的方向。

平安租赁董事长方蔚豪也曾公开表示，消费金融市场增长空间巨大，个人租赁将是融资租赁未来发展的趋势。以汽车为代表，做好场景化产品设计，抓住客户具象化需求，可成为租赁公司业务创新的机会。

盘活资金夯实业务基础

可以看到，我国汽车租赁业务成长性良好，但发展汽车租赁业务，仍需一定的资金实力和专业能力打好根基。

客观层面上，我国汽车融资租赁业务起步晚，前期投入资金额度较大，回笼速度较慢，此种情况可能会导致租赁公司资金周转不灵。此外，为了满足不同级别客户需求，租赁公司在日常经营中也需要对车辆进行更新维护，同样需要充足资金做后盾。

对于银行系、背靠金融集团的租赁公司来说，可以倚靠母行或母集团金融平台的资金及资源优势，培育一定的获取优质资产能力、资产形成能力和资产交易能力，为汽车租赁业务发展保驾护航。但对于其他中小型的融资租赁公司，想在汽车租赁业务上有所拓展，对其资金和专业管理能力则提出更高要求。

因此，发行汽车类资产证券化产品，成为当下租赁公司盘活资金的一种较优选择。狮桥租赁董事长万钧表示，资产证券化是融资租赁公司的主流融资渠道。据了解，汽车融资租赁的客户群体可以分为个人和企业两种，个人客户资产池单个承租人所涉及金额通常不高，小而分散的特点可有效降低资产池风险，信用风险较低。

零壹融资租赁研究中心统计数据显示，当前我国汽车类ABS累计发行规模已超过200亿元。近几年，发行汽车类ABS产品规模较大的租赁公司主要有汇通信诚租赁、先锋太盟融资租赁、易鑫租赁、狮桥租赁等。

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